Учетная ставка процента. Учётные ставки развитых стран мира

Мир форекс вращается вокруг учетных ставок. Учётная ставка является, пожалуй, самым важным фактором, определяющим цену валюты. Поэтому крайне важно быть в курсе монетарной политики (решений по учетным ставкам) Центрального банка страны, с валютой которой вы работаете.

Основными факторами, влияющими на решение Центрального банка относительно учетных ставок, является стабильность цен или же инфляция.

Инфляция - постоянный рост цен на товары и услуги.

Именно инфляция является причиной того, что вы платите 100 рублей за килограмм колбасы, хотя 20 лет назад платили в 20 раз меньше.

Общепризнанным является тот факт, что умеренная инфляция является непременной составляющей экономического роста.

Однако слишком высокая инфляция может разрушить экономику, именно поэтому Центральные банки всего мира постоянно отслеживают такие индикаторы как CPI (индекс потребительских цен), PCE (индекс персонального потребления).

Пытаясь сдержать инфляцию, Центральные банки чаще всего поднимают учетные ставки, что приводит к снижению уровня инфляции и замедлению темпов экономического роста.

Подобная ситуация возникает по той простой причине, что повышение учетных ставок заставляет потребителей и коммерческие структуры экономить средства и снижать уровень займов, что приводит к снижению экономической активности и складыванию денег под матрас.

С другой стороны, снижение учетных ставок приводит к тому, что уровень займов, как со стороны потребителей, так и со стороны коммерческих структур, растёт (так как банки снижают уровень требований к заемщику), что, в свою очередь, приводит к увеличению расходов, способствуя тем самым экономическому росту.

Как это может повлиять на валютный рынок?

Курсы валют напрямую зависят от размеров учетных ставок по той причине, что от их уровня зависит приток либо отток иностранных инвестиций в страну. Учетные ставки являются основным фактором, определяющим привлекательность экономики для инвесторов (исходя из размера учетной ставки, инвестор определяется: стоит ли ему вкладывать средства в экономику данной страны).

Если бы вам предложили положить деньги на сберегательный счет под 1% и под 0,25%, что бы вы выбрали?

Мы поступили бы также - оставили деньги под матрасом. Вы понимаете, о чем мы? Однако такого варианта у нас нет.

Ну да! Вы бы выбрали предложение положить деньги под 1%, не так ли?

Конечно… 1% больше, чем 0,25%. Подобное происходит и с валютой!

Чем выше учетная ставка в стране, тем крепче ее валюта и наоборот, в странах с низким учетным процентом валюта слабеет.

Это совсем несложно.

Главное, о чем следует помнить - это то, что уровень учетной ставки внутри страны оказывает непосредственное влияние на заинтересованность инвесторов и, как следствие, на цену местной валюты на международном рынке.

Ситуация на рынках постоянно меняется в зависимости от происходящих событий и всевозможных ситуаций. То же происходит с учетными ставками, они также меняются, однако не столь часто.

Хотя, чаще всего, учетные ставки изменяются постепенно, в зависимости от изменений монетарной политики, на «настроение» рынка может повлиять даже простой отчет.

Это приводит к тому, что учетные ставки изменяются более резко, чем это ожидалось ранее, и даже начинают двигаться в противоположном направлении.

Так что следует быть на стороже!

Расхождение учетных ставок.

Возьмите любую валютную пару.

Принимая решение, будет ли какая-либо валюта усиливаться или ослабевать, многие валютные трейдеры используют прием сопоставления учетных ставок одного государства, выпускающего одну валюту данной валютной пары, с учетными ставками государства, выпускающего другую валюту данной валютной пары.

Разница между данными учетными ставками, т.е. разница в процентных ставках - первое, на что следует обратить внимание. Такие расхождения помогут вам определить изменения, происходящие с интересующей вас валютой, которые сложно заметить при поверхностном рассмотрении.

Увеличение расхождения учетных ставок обычно позитивно влияет на более сильную валюту, в то время как снижение расхождения позитивно влияет на более слабую валюту.

Случаи, когда учетные ставки валютной пары движутся в противоположных направлениях, часто приводят к возникновению огромного свинга.

Момент, когда учетные ставки по одной из валют валютной пары растут, а по другой снижаются - идеальное время для резких свингов.

Номинальные и реальные ставки.

Когда говорят об учетных ставках, чаше всего имеются в виду либо номинальные, либо реальные учетные ставки.

В чем разница?

Номинальная учетная ставка рассчитывается с учетом ожидаемой инфляции, вследствие чего часто не совпадает с реальной.

Реальная учетная ставка = номинальная учетная ставка - ожидаемая инфляция

Номинальная ставка - основная ставка, которую можно наблюдать (т.е. проценты по облигациям).

В свою очередь, рынки не обращают особого внимания на такие ставки, в основном ориентируясь на реальные процентные ставки.

Если вы владели облигацией номинальной стоимостью в 6%, но при этом годовая инфляция составила 5%, ваш реальный доход составит 1%.

Большая разница ни так ли? Чтобы избежать подобного, помните, что не следует путать номинальные и реальные учетные ставки.

Центральный банк рулит…

Учетная ставка Центрального банка - это стоимость денег в государстве
Деньги - товар. Такой же как картошка или книги. И так же, как картошка и книги, деньги имеют свою цену.

Картофелем торгуют на рынке. Книги продают в магазине. Деньгами торгуют банки. Они продают деньги населению. Это кредиты. И покупают деньги у населения. Это депозиты .

Торговка на рынке очень редко продает картошку, выращенную своими руками. В основном, она покупает её у оптового продавца. Книжный магазин закупает оптом серию книг одного автора и вида у издательства, а затем продает книги по одной в розницу. Оптовым продавцом денег в государстве является его Центральный банк.

Учетная ставка Центрального банка - это цена, по которой он продает оптом деньги коммерческим банкам.

Если учетная ставка равна 5%, значит коммерческие банки покупают у Центрального банка рубль за рубль пять копеек. Если учетная ставка 17%, значит рубль для коммерческих банков будет стоить уже рубль 17 копеек.

Соответственно учетной ставке, то есть цене оптом, изменяется цена денег в розницу. При повышающейся учетной ставке коммерческие банки повышают стоимость кредитов и годовой процент выплат депозитов. При понижении учетной ставки стоимость кредитов и депозитов падает. При этом надо учитывать то, что, чем ниже стоимость кредитов, тем выше деловая активность в стране, больше производится товаров, больше строится заводов, открывается магазинов, уменьшается безработица

Ставка рефинансирования

Учётная ставка Центрального банка ещё называется ставкой рефинансирования. Научное определение рефинансирования такое: «Инструмент кредитной политики, суть которого заключается в том, что изъятые у банков разными способами деньги, сужаются им под процент, установленный исходя из задач денежно-кредитной политики. Вследствие этого коммерческие банки вынуждены привязывать свои ставки (по кредитам и депозитам) к ставке Центрального банка.

С 1 января 1992 года, то есть наступления в России эпохи капитализма, по 14 января 2012 года (по информации Википедии) ставка рефинансирования в России менялась 84 раза. Самой маленькой она была с 1 июня 2010 года до 27 февраля 2011 года - 7,75%. Самой крупной - с 29 апреля по 16 мая 1994 года - 205%

Учётные ставки развитых стран мира

- США — 0,25%
- Англия — 0,5%
- Япония — 0,1%
- Европейский ЦБ — 1%
- Израиль — 0,75%

Например, Израиль…

24 марта 2015 года. Решение Банка Израиля не менять учетную ставку, привело к резкому снижению курса доллара. Американская валюта «похудела» сразу на 2%, и курс составил 3.936 шек. Курс евро также понизился, но на 1% до отметки 4.327 шек.

В последние дни курс доллара рос на фоне ожиданий снижения учетной ставки ниже нуля. Это означало бы, что Банк Израиля стал бы выдавать коммерческим банкам ссуды себе в убыток, а за хранение денег в банках вкладчикам пришлось бы еще и доплачивать. Все это должно было привести к изъятию шекелей из банков и вложения их в валюту или акции. Прогноз не оправдался, и валютные спекулянты вынуждены были отступить.

В избранном В избранное

Печать

Кравченко Дарья, налоговый эксперт, [email protected]

Июнь, 2016/№ 24

https://сайт/journals/bn/2016/june/issue-24/article-18621.html Скопировать

Уменьшенная ставка НДС в размере 7 % появилась в жизни плательщиков НДС не так давно (01.04.14 г.). Однако за это время она уже успела доставить немало хлопот. Ведь, вводя такое новшество, законодатели сначала сами несколько раз меняли прописанные нормы и дорабатывали их. Но и это не сделало ситуацию более четкой. В итоге, из-за наличия большого количества неясностей и противоречий, все еще возникают спорные ситуации, в которых не всегда очевидно, когда можно воспользоваться «лекарственной» ставкой НДС. Вот о них мы сегодня и поговорим.

7 %-ные требования

Прежде всего, давайте выясним основные требования, выполнение которых позволит плательщику НДС воспользоваться «лекарственной» ставкой.

Итак, ставка НДС в размере 7 % применяется к операциям поставки на территории Украины, а также ввозу на таможенную территорию Украины ( абз. «в» п. 193.1 и п. п. 194.1.1 НКУ ):

Лекарственных средств, разрешенных для производства и применения в Украине и внесенных в Госреестр лекарственных средств, а также медизделий по перечню, утвержденному КМУ;

Лекарственных средств, медизделий и/или медоборудования, разрешенных для применения в рамках клинических испытаний, разрешение на проведение которых предоставлено МОЗ.

Рассмотрим каждый из случаев подробно.

Поставка лексредств и медизделий . Как видите, получить право на применение 7 %-ной ставки непросто. Для этого нужно соблюсти ряд условий. И касаются они самих поставляемых лекарственных средств и медизделий. Так:

1. Лекарственные средства должны быть:

Разрешены для производства и применения в Украине;

Внесены в Госреестр лекарственных средств.

Внимание! Если не соблюдено хотя бы одно из указанных условий, операции облагаются НДС в общеустановленном порядке - по ставке НДС 20 %.

Но при этом не стоит забывать, еще об одном моменте. Реализация лекарственных средств может осуществляться только при наличии лицензии , полученной субъектом хозяйствования в соответствии с законодательством (письмо Миндоходов от 04.04.14 г. № 7860/7/99-99-19-04-02-17 ).

Напомним: на данный момент в Украине лицензированию подлежат ( п. 1.4 Лицензионных условий осуществления хозяйственной деятельности по производству лекарственных средств, оптовой, розничной торговле лекарственными средствами, утвержденных приказом МОЗ УКраины от 31.10.11 г. № 723 ):

Производство лекарственных средств;

. оптовая и розничная торговля лекарственными средствами,

Импорт лекарственных средств.

Соответственно, если у вас нет лицензии на реализацию товаров, которые подпадают под определение лекарственных средств и даже внесены в Госреестр и разрешены для производства и применения в Украине, использовать пониженную ставку НДС вы не можете.

2. Для медизделий всего одно требование - они должны входить в перечень, утвержденный КМУ. На данный момент данную функцию выполняет Перечень № 410 .

В нем вы найдете не только наименования медизделий, операции по поставке которых облагаются по ставке НДС 7 %, но и коды согласно УКТ ВЭД, по которым классифицируются такие медизделия.

Но и здесь не обошлось без дополнительных нюансов. Так, к некоторым медизделиям, коды УКТ ВЭД которых в Перечне № 410 содержат пометку «*», предъявляют дополнительное требование - они должны иметь соответствующую маркировку . Требования к маркировке медизделий устанавливает Техрегламент № 753 .

То есть для применения «лекарственной» ставки при осуществлении операций по таким медизделиям необходимо одновременное соблюдение двух условий ( ):

Иметь соответствующую маркировку.

Послабление предусмотрено лишь для тех медизделий, которые прошли госрегистрацию, внесены в Госреестр медтехники и изделий медназначения и разрешены для применения на территории Украины и введены в оборот и/или эксплуатацию без прохождения процедур оценки соответствия и маркировки национальным знаком соответствия (п. 2 1 Техрегламента № 753 ):

. до 01.07.16 г. - для медизделий, срок действия свидетельства о госрегистрации которых ограничен или заканчивается после указанной даты;

. до окончания срока действия свидетельства о госрегистрации - для медизделий, срок действия свидетельства о госрегистрации которых заканчивается до 01.07.16 г.

Заметьте, что для реализации медизделий субъектам хозяйствования нет необходимости получать специальную лицензию и соблюдать «аптечные» условия продажи. Однако для них важно наличие регистрационного удостоверения, так как медизделия также должны проходить госрегистрацию.

Список медизделий, подлежащих госрегистрации (перерегистрации) в Украине, утвержден приказом МОЗ Украины от 02.07.12 г. № 478 .

Именно регистрация медизделия является гарантией того, что оно соответствует нормам качества.

Ну а если такого удостоверения нет, продавать товар в качестве медизделия (как и применять ставку НДС 7 %) нельзя .

Поставки для клинических испытаний . В данном случае пониженная ставка НДС (7 %) применяется только при наличии соответствующих разрешений Минздрава Украины на проведение клинических испытаний.

В частности, такими документами являются (письмо МОЗ от 09.04.15 г. № 18.01-04/2848/11296 ):

а) либо положительное заключение ГП «Государственный экспертный центр МОЗ Украины» экспертизы материалов о проведении клинического испытания, утвержденное МОЗ Украины, относительно всех видов клинических испытаний лекарственных средств, которые продолжаются и были начаты до 03.04.15 г., а также относительно всех видов клинических испытаний, заявления о проведении которых были представлены в МОЗ Украины до указанной даты, т. е. до 03.04.15 г.;

б) либо решение МОЗ Украины о проведении клинических испытаний, утвержденное соответствующим приказом МОЗ Украины, относительно всех видов клинических испытаний, заявления о проведении которых были представлены в МОЗ Украины, начиная с 03.04.15 г.

Если «да», и если «нет» . Если вы выполнили все вышеперечисленные условия и получили право воспользоваться 7 %-ной ставкой НДС, помните: такая сниженная ставка НДС должна применяться на всех этапах поставки лекарственных средств и/или медизделий независимо от сферы деятельности покупателя, которому проводится поставка (письмо ГФСУ от 12.02.16 г. № 3035/6/99-99-19-03-02-15 ).

Например, в строительном магазине плательщик НДС продает хирургические перчатки. Такая операция облагается НДС по 7 %-ной ставке.

Но будьте бдительны. Если нарушится хоть одно из условий применения «лекарственной» ставки НДС - операцию придется облагать по общим правилам с применением основной ставки НДС (20 %).

НДС-освобождение для лекарств

В некоторых случаях импорт/поставка лекарств и медизделий освобождаются от уплаты НДС. Понятно, что в таких случаях 7 %-ный НДС тоже не уплачивается.

Пункт 38 подразд. 2 разд. XX НКУ устанавливает временное (до 31.03.19 г.) НДС-освобождение для операций по ввозу на таможенную территорию Украины и первой поставке лексредств, внесенных в Госреестр лексредств, а также медизделий, внесенных в Госреестр медтехники и изделий медназначения и/или введенных в обращение в соответствии с законодательством в области технического регулирования.

Вот только такое освобождение применяется, если ввоз и/или поставка осуществляется на основании договоров со спецорганизациями, осуществляющими закупки, перечень которых определен Законом Украины «Об осуществлении государственных закупок» .

Пункт 32 подразд. 2 разд. ХХ НКУ временно (на период проведения АТО и/или введения военного положения) освобождает от обложения НДС операции по ввозу на таможенную территорию Украины и поставке на таможенной территории Украины ряда специальных средств индивидуальной защиты, лексредств и медизделий, продукции оборонного назначения.

Нестандартные ситуации: какую ставку выбрать

Было бы хорошо, если бы вопрос выбора ставки НДС зависел лишь от соответствия лексредств и медизделий установленным требованиям. Но не все так просто в нашей жизни. Есть специфические случаи начисления НДС, когда выполнения прописанных правил для определения ставки НДС будет маловато. Приведем их в таблице ниже.

Ситуация	Пояснение
Экспорт лекарственных средств и медизделий	Ставка НДС - 0 % . Выбор ставки НДС в данном случае определяет сам п.п. «в» п. 193.1 НКУ . Ведь согласно ему «лекарственную» ставку можно применить к двум видам поставок: на территории Украины и импортным. Операции по вывозу лексредств и медизделий с территории Украины сюда явно не попадают. А значит, должны облагаться как обычные экспортные поставки
Плательщик НДС продает импортированное стоматологическое оборудование по частям (в виде запчастей)	Ставка НДС - 20 %. Составляющие стоматологического оборудования (запчасти) не соответствуют требованиям, установленным для применения 7 %-ной ставки. Плательщик НДС в данном случае вынужден облагать поставку таких запчастей уже по ставке НДС 20 %
Убыточная продажа лекарственных средств и медизделий, отвечающих требованиям, установленным для 7 %-ной ставки НДС	Ставка НДС - 7 %. Напомним: п. 188.1 НКУ устанавливает минимальную границу для базы обложения НДС. При продаже покупных лекарств и медизделий следует ориентироваться на цену их приобретения. А вот при поставке самостоятельно изготовленной продукции - на уровень обычных цен. И если цена продажи будет ниже такой планки, поставщику придется доначислить НО. К сожалению, о том какую ставку НДС в этом случае выбрать, НКУ молчит. Учитывая то, что дотягивание до минбазы является неотъемлемой частью «лекарственной» поставки и применение различных ставок НДС к одной операции не предусмотрено НКУ , то логичнее было бы использовать и в этом случае пониженную ставку. Однако сразу вспоминается позиция налоговиков относительно применения ставки 20 % к убыточному экспорту товаров. Несмотря на то, что ВАдСУ не соглашается принять такую позицию (постановление ВАдСУ от 22.03.16 г. № К/800/48575/15 // «БН», 2016, № 21, с. 9 ), фискалы упорно настаивают на своем. Поэтому в этом случае необходимо быть осторожным и прежде чем использовать «лекарственную» ставку получить индивидуальную налоговую консультацию
Списание бракованных лекарственных средств и медизделий, отвечающих требованиям, установленным для 7 %-ной ставки НДС	Ставка НДС - 7 %. Конечно, о том, какую ставку НДС применить в данном случае, в п. 198.5 НКУ ни слова. В таких ситуациях принято следовать общим НДС-правилам. То есть применять основную ставку НДС 20 %. Ведь согласно п. 194.1 НКУ исключения касаются лишь «необъектных» операций, освобожденных от налогообложения и операций, к которым применяются ставки 0 % и 7 %. Тем более что списание бракованных лекарств и медизделий нельзя подвести и под п. п. «в» п. 193.1 НКУ . Однако не стоит спешить. Стоит заглянуть в саму суть п. 198.5 НКУ . Ведь предусмотренное данной нормой начисление НДС предназначено для компенсации сформированного ранее НК. Поэтому при списании негодных медпрепаратов следует применять ту ставку НДС, по которой ранее был сформирован такой НК. И если это была пониженная ставка, при начислении НО применять именно ее

• «Лекарственная» ставка НДС применима к операциям как на территории Украины, так и к импортным операциям.
• Лексредства должны быть разрешены для производства и применения в Украине и внесены в Госреестр лекарственных средств. А субъект хозяйствования должен иметь соответствующую лицензию.
• Медизделия должны входить в Перечень № 410 и иметь необходимую маркировку (при необходимости).

Документы и сокращения статьи

Перечень № 410 - Перечень медицинских изделий, операции по поставке на таможенной территории Украины и ввозу на таможенную территорию Украины которых подлежат обложению налогом на добавленную стоимость по ставке 7 процентов, утвержденный постановлением КМУ от 03.09.14 г. № 410.

Техрегламент № 753 - Технический регламент о медицинских изделиях, утвержденный постановлением КМУ от 02.10.13 г. № 753.

НК - налоговый кредит.

НО - налоговые обязательства.

Учетная ставка подразумевает под собой два основных понятия:

• Это процентная ставка, по которой Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам. На практике это показатель называют «ставкой рефинансирования». Этот показатель является основой для разрешения спорных вопросов по начислению штрафных мероприятий в отношении стороны, нарушившей условия договора. Так же ставка рефинансирования используется в законодательстве при расчете выплат между сторонами.
• Это цена, по которой приобретается вексель до наступлений сроков уплаты по нему.

24 марта 2017 года советом директоров Центрального банка России было принято решение об установлении учетной ставки на уровне 9,75%. А в соответствии с постановлением Центрального банка РФ от 31 декабря 2015 года о том, что ставка рефинансирования полностью соответствует учетной ставке и не устанавливается самостоятельно, ставка рефинансирования, на сегодняшний день так же составляет 9,75%.

Стоит отметить, что учетная ставка в виде ставки рефинансирования до 1 января 2016 года носила только справочный характер и применялась для расчетов штрафов и дополнительных выплат между физическими и юридическими лицами. Но уже в 2016 году стала приняться как мощный рычаг управления финансовыми потоками страны и регулятором экономической стабильности.

Стоит отметить, что с 01 января 2016 года происходит постоянное снижение ставки рефинансирования в России.

Виды учетной ставки

В экономической литературе выделяют три основных вида учетной ставки, которые рассчитываются по индивидуальным формулам, исходя из условий расчета.

Простая учетная ставка

Данный вид ставки предполагает одну и туже сумму взимаемого процента на протяжении действия всего договора. Это говорит о том, что база для начисления процента остается всегда неизменной, на протяжении всего периода расчетов.

Формула простой учетной ставки:

P=S-S*n*d=S (1-nd)

• P – сумма выплаты;
• S
• n
• d – число периодов до уплаты.

Сложная учетная ставка

Сложная учетная ставка отличается тем, что база для начисления процентов, каждый раз меняется. Причиной изменений является наращенные процента за прошедший период. Другими словами, накопленные проценты по вкладу становятся частью суммы, на которую начисляют проценты

Поэтому сумма, выдаваемая банком при учете векселя, рассчитывается по формуле:

P=S (1-〖d)〗^n

• P – сумма выплаты;
• S – общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс проценты);
• n – учетная ставка, выраженная в долях;
• d – число периодов до уплаты.

Номинальная учетная ставка

Пусть годовая ставка сложных процентов равна f, а число периодов начисления в году m. Тогда каждый раз проценты начисляют по ставке f/m. Ставка f называется поминальной.

Начисление процентов по номинальной ставке производится по формуле

P=S (1-〖f/m)〗^mn

• P – сумма выплаты;
• S – общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс проценты);
• n – учетная ставка, выраженная в долях;
• m – число периодов в году;
• f – номинальная ставка.

Принимая решение, о виде ставки используется метод сопоставления ставок разных государств. Таким образом, можно сделать вывод, что решение по учетной ставке в государстве принимается не только после анализа экономического положения в стране, но и на мировой арене.

При осуществлении вклада в иностранную валюту, учетная ставка – это первое на что стоит обратить внимание. Именно она, как индикатор, поможет определить стабильность национального денежного знака.

Темпы роста или снижения учетной ставки подскажут насколько государство настроено на борьбу с инфляцией (обесцениванием денег) в стране.

А сравнение учетной ставки нескольких стран поможет определиться между выбором иностранной валюты для вклада или кредита.

Регулирование учетной ставки

Формирование учетной ставки является сильным рычагом Центрального банка РФ по контролю деятельности каждого коммерческого банка страны. Изменение этого показателя контроль резервов банков России.

Существует два способа контроля коммерческих банков:

• Снижение учетной ставки. В случае, когда учетная ставка теряет свой процент, коммерческие банки начинают наращивать свои резервы, за счет уменьшения расходов на ссуды от ЦБ РФ, что приводит к увеличению сумм по операциям со своими клиентами.
• Повышение учетной ставки. Данная процедура имеет противоположный эффект. При росте процента учетной ставки приводит к сокращению резервов и соответственно, сокращение выдаваемых сумм по проводим операциям с клиентами коммерческих банков.

За счет сокращения банковских операций по заему денежных средств, снижается уровень инфляции, когда как снижение уровня учетной ставки усиливает уровень инфляции, что происходит из-за большего доступа к ссудам от государства. Однако понижение процента от ЦБ РФ приносит экономическую стабильность в стране, за счет увеличения доходов населения, через приобретение банковских кредитов.

Таким образом, изменения учетной ставки, как в ту, так и в другую сторону приносит различный экономический эффект, поэтому любые решения, касаемые учетной ставки, принимаются после тщательного анализа всех экономических показателей.

Так, например, в США в 1929—1933 гг. (первый экономический кризис в США) показатель учетной ставки уменьшился в восемь раз, а в 1957—1958 гг. (второй экономический кризис в США) – в четыре раза. В после кризисное время этот же показатель возрос в семь раз, а к 1981 году учетная ставка возросла уже в семнадцать раз, по сравнению этого процента в кризисное время.

При детальном анализе мировой практики экономического регулирования странами, за счет регулирования процента учетной ставки, выделяются два направления кредитно-денежной политики. И выбрав одно из этих направлений, правительство страны определяет свои действия по отношению к состоянию экономики государства.

Давайте разберемся, что такое ставка федеральных фондов. А затем перейдем к вопросу об учетной ставке, которую часто путают со ставкой федеральных фондов. Ставка федеральных фондов. И учетная ставка. Они связаны между собой, но отличаются в реализации. Ставка федеральных фондов - это запланированный прирост суммы, когда банки дают друг другу в долг некоторую сумму. Допустим, у нас есть банк номер 1. Это банк номер 1. Это банк номер 2. У этого банка денежных средств в избытке. Я уже рисовал зеленым, теперь нарисую золотым. Итак, у банка 1 избыток, а банку 2 нужны деньги. Банк 1 хочет одолжить их банку 2, если банк 2 платит 6% за однодневный кредит. Как реагирует федеральная резервная система? Это слишком высокая ставка. Нужно, чтобы банки давали займы по сниженной ставке, то есть нужно заключать открытые сделки, которые бы снижали этот процент. Приведем баланс национального банка. Нарисую его фиолетовым цветом. Вот так. Ой, не тот инструмент. Вот так. Вот половина. И еще одна половина. Это текущие активы Федерального резерва. Подробнее об этом поговорим в другом видео. Итак, это активы Федерального резерва. А это - пассивы. Пассивы немного меньше, чем активы, значит, у них есть небольшой капитал. Их активы немного отличаются от традиционных. Но это немного. Только дивиденды, но не будем вдаваться в подробности. И, по сути дела, федеральный резерв для открытых операций печатает деньги. То есть федеральный резерв создает банкноты или резервы. Это и есть те самые банкноты, которые хранятся у нас в кошельках или что-то, что можно перевести в резервные банкноты с ваших счетов через компьютерную базу данных. Но из воздуха ничего не появляется, должен существовать компенсирующий пассив перед национальным банком. И таковыми являются банкноты Федерального Резерва в обращении. Которые значат, что у Федерального Резервного банка есть обязательство, если кто-либо придет за своими деньгами. Это банкноты Федерального резервного банка - обведу желтым - выпускаются федеральным резервным банком. Это федеральный резервный банк, за который ручается правительство США. Все тонкости, которые мы обсуждаем, это только лишь механизм. Банки берут деньги и с их помощью покупают ценные бумаги у людей по всему миру. У меня ли, у моего деда, даже у одного из этих банков. Допустим, кто-то владеет ценной бумагой. Сейчас нарисую, допустим, это я. У меня есть казначейский вексель. Казначейский вексель. Допустим, у меня масса казначейских векселей. Я самый богатый в стране. Или это может быть Китай. У Китая их много. И банк покупает его векселя. В его активе уже не банкноты, а ценная бумага. Ценная бумага. А я уже не владелец ценной бумаги, ведь я продал ее Федеральному Резервному Банку. И я не знаю, кто ее у меня купил. Другой человек или другая страна. В нашем случае это была Федеральная Резервная Система, ФРС. Теперь у меня есть резервы то есть деньги. Банкноты ФРС. И что мне делать с этими банкнотами? Я сделаю вклад в банк - у меня будет пара счетов в банках. Например, часть я кладу на счет в этом банке, и часть на счет в этом банке, допустим так для простоты. Что происходит теперь? Этот банк может дать в долг больше, а этому уже нужно меньше. Спрос упал. Спрос упал, так? Этому нужно меньше. Здесь спрос упал, а здесь выросло предложение. Известно, что когда покупателям нужно меньше, чем продается, цена при покупке или займе падает. Здесь больше, а здесь нужно меньше, и теперь этот банк уже не желает платить 6% за заем. А у этого банка есть стимул одолжить деньги под процент, поэтому он снизит ставку до 5%, которые согласен платить заемщик. Федеральный резервный банк будет покупать и продавать бумаги, чтобы уравновесить происходящее. Если же ставки слишком низкие, например, 3%, что не устраивает ФРС, то нужно поднять ставку по кредитам. Тогда они сделают все наоборот, то есть продадут эту ценную бумагу. Они возьмут ценную бумагу и продадут ее кому-нибудь еще. Например, вот этому человеку. У него есть банкнота в один доллар. А его счета - в одном из этих банков. Например, пара здесь и пара здесь. Когда ФРС продает бумагу этому человеку, он может сделать электронный перевод или обналичить сразу. Так резервы исчезают отсюда и возвращаются в Федеральный Резервный банк. В банке они компенсируют задолженность. Можно сказать, деньги исчезают, а итогом будет рост спроса из-за сокращения резервов системы. Спрос вырастет, а предложение упадет из-за уменьшения объема доступных резервов. У банков меньше средств для выдачи кредитов, они спрашивают с заемщиков больше, и те от безысходности согласны платить более высокую ставку, в 4%. Все это эффективно работает в мире, где банки занимают друг у друга деньги под процент. Например, один из банков готов дать деньги под процент другому банку, так как получит их уже на следующий день, и это все вопрос спроса и предложения. Это овернайт или однодневный заём, его риск очень и очень низкий. Но что происходит в мире? Изобразим эти же два банка. Банк 1, банк 2. У первого больше резервов. У второго меньше. Второму нужны средства. Люди беспокоятся и забирают вклады из этого банка, так? Мы все знаем, что в банке нет средств, чтобы вернуть все вклады сразу. Я нарисую баланс второго банка. Пусть он будет здесь. У него будет, надеюсь… Да, здесь у нас будет капитал и депозиты. Да, пусть все это будут депозиты. Должны быть и резервы, то есть активы - вот здесь - в зависимости от ставки резервирования, раз должны быть и резервы на случай, когда люди попросят обналичить свои средства. А это будут активы, которые вкладываются во что-то, деньги делают деньги и приносят доход в виде процентов. Что происходит, если репутация банка пошатнулась? Люди идут в банк и начинают забирать вклады, а затем несут их в более надежный банк или хранят дома. У этого банка появляется проблема с ликвидностью, ведь люди забирают деньги. Если каждый день приходят люди и просят обналичить вклад, может начаться всеобщая паника, когда по первому требованию банк уже не может вернуть деньги. Всем срочно понадобятся свои вклады, и произойдет кризис ликвидности. Банку 2 понадобятся средства банка 1, и в начале ролика похожая ситуация была рассмотрена. Был бы выдан кредит под процент. Но что если банк 1 тоже не доверяет банку 2, раз у него возникли проблемы? Там кризис, неизвестно, каков капитал этого банка. Возможно, активов почти нет. Такие примеры наблюдались недавно. Возможно, проблемы с выплатой ипотечных кредитов. И банк 1 откажет. Банк 2 станет изгоем банковского общества. Никто не даст ему кредит. Никому не хочется рисковать. Если банк не может рассчитаться со вкладчиком - а это слабое звено системы частичного резервирования - единственное слабое звено подрывает доверие к банковской системе, люди не верят в безопасность и начинают забирать деньги. Слухи о неспособности выдать вклад распространяются быстро, и пресса тут очень помогает. Люди в страхе могут начать забирать вклады из всех банков подряд. В таких случаях ФРС предлагает дисконтное окно. Посмотрим на баланс Федерального резервного банка. Дисконтное окно может быть последним спасением для банков. Существует некая федеральная ставка. Скажем, это 6%. В нормальной ситуации другой банк выдал бы кредит под 6%. Но бывают случаи полного краха системы, и руководство здесь в полном отчаянии. Тогда можно занять средства из федерального резерва. И снова, это активы федерального резервного банка. Активы. Это пассивы. Это капитал федерального резерва. Национальный банк выпустит в таком случае в обращение ценные бумаги, и даст их взаймы вот этому банку. Бумаги банк получит из федерального резерва под залог каких-то активов. Допустим, у него есть еще активы, которые сложно продать. Он не хочет продавать в спешке, и с большей готовностью заложит их в резервный банк. Это называется операцией обратной покупки, когда занимаете деньги под залог. По этим сделкам будет отдельное видео. Общая картина такова, что банк на грани банкротства. Никто не даст кредит, и ставка по федеральным фондам - это уже не вопрос. Он использует дисконтное окно и занимает у государства, последнего возможного кредитора. Ставка этого займа и называется учетной ставкой. Это процент, который банк платит федеральному резервному банку, когда никто не дает ему однодневный заём. Обычно учетная ставка выше, чем ставка федеральных фондов. Так всегда. Если бы она была ниже, банки всегда бы сразу использовали дисконтное окно, а не обращались друг к другу. Мы еще увидим, что в тяжелых ситуациях эта система довольно часто используется. Исторически учетная ставка была на процент выше фондовой, и банки занимали друг у друга, но в последнее время она упала, и все ставки почти равны нулю. Но мы еще об этом поговорим. ФРС обычно устанавливает ставки, и речь обычно о ставке федеральных фондов, а учетная ставка также изменяется, но остается чуть выше фондовой ставки. Это для экстренного кредитования. Это для текущих займов, чтобы обеспечить достаточные для функционирования банков резервы. Увидимся в следующем видео. Subtitles by the Amara.org community